[Lood] In augustus vertoonden tolueen/xyleen en aanverwante producten over het algemeen een fluctuerende neerwaartse trend. De internationale olieprijzen waren eerst zwak en stegen vervolgens; de eindvraag naar binnenlandse tolueen/xyleen en aanverwante producten bleef echter zwak. Aan de aanbodzijde groeide het aanbod gestaag door de capaciteitsvrijgave van enkele nieuwe fabrieken, en de verzwakkende vraag- en aanbodfundamenten trokken de meeste onderhandelde marktprijzen omlaag. Slechts enkele producten zagen een lichte prijsstijging, gedreven door factoren zoals eerdere lage prijzen en een toegenomen vraag door de hervatting van enkele downstream-fabrieken na onderhoud. De vraag- en aanbodfundamenten van de septembermarkt zullen zwak blijven, maar met de pre-vakantie-voorraadvorming voorafgaand aan de korte vakantie kan de markt stoppen met dalen of licht herstellen.
[Leiding]
In augustus vertoonden tolueen/xyleen en aanverwante producten over het algemeen een dalende trend met schommelingen. De internationale olieprijzen waren aanvankelijk zwak voordat ze aantrokken; de binnenlandse eindvraag naar tolueen/xyleen en aanverwante producten bleef echter traag. Aan de aanbodzijde werd de gestage groei gedreven door capaciteitsvrijgave van enkele nieuwe fabrieken, waardoor de fundamentele vraag-aanbodverhoudingen verzwakten en de meeste onderhandelde marktprijzen daalden. Slechts enkele producten zagen een lichte prijsstijging, ondersteund door hun voorheen lage prijsniveaus en de toenemende vraag door de hervatting van enkele downstream-fabrieken na onderhoud. De fundamentele vraag-aanbodverhoudingen zullen in september zwak blijven, maar met de voorraadvorming vóór de feestdagen vóór de korte vakantie kan de markt mogelijk stoppen met dalen of een licht herstel laten zien.
Analyse gebaseerd op de vergelijking van de tolueen-/xyleenprijzen en fundamentele gegevens van augustus
Over het algemeen vertoonden de prijzen een dalende trend, maar na een daling tot een laag niveau verbeterden de winsten in de downstreamproductie licht. De gefaseerde groei van de vraag naar oliemenging en PX vertraagde het tempo van de prijsdaling:
Meerdere onderhandelingen over de kwestie Rusland-Oekraïne en de aanhoudende productieverhogingen van Saoedi-Arabië zorgen ervoor dat de markt pessimistisch blijft
De olieprijzen daalden deze maand continu met een grote algemene daling, aangezien de Amerikaanse ruwe olie voornamelijk schommelde tussen $ 62 en $ 68 per vat. De VS voerde persoonlijke gesprekken met een Europees land, Oekraïne, en enkele andere Europese landen om een daadwerkelijk staakt-het-vuren voor het Russisch-Oekraïne conflict te bespreken, wat positieve marktverwachtingen opleverde. Donald Trump gaf ook herhaaldelijk aan dat er vooruitgang werd geboekt in de gesprekken, wat leidde tot een voortdurende afbouw van geopolitieke premies. De door Saoedi-Arabië geleide OPEC+ bleef de productie verhogen om marktaandeel te veroveren; in combinatie met de afnemende Amerikaanse vraag naar olie en een trager tempo van de afname van Amerikaanse olievoorraden, bleven de fundamentals zwak. Bovendien begonnen economische gegevens zoals de werkgelegenheid buiten de landbouw en de PMI voor de dienstensector te verzwakken, en de Federal Reserve gaf in september een signaal voor een renteverlaging, wat de neerwaartse risico's voor de economie verder bevestigde. De aanhoudende daling van de internationale olieprijzen was ook een belangrijke factor die het pessimistische sentiment op de tolueen- en xyleenmarkten aanwakkerde.
Voldoende winst uit tolueendisproportionering en het korte MX-PX-proces; de gefaseerde externe inkoop van PX Enterprises ondersteunt de twee benzeenmarkten
In augustus volgden de prijzen van tolueen, xyleen en PX een vergelijkbare fluctuatietrend, maar met kleine verschillen in amplitude. Dit leidde tot een bescheiden winstverbetering door de disproportionering van tolueen en het MX-PX-kortingsproces. Downstream PX-bedrijven bleven tolueen en xyleen in gematigde hoeveelheden inkopen, waardoor de voorraadgroei bij onafhankelijke raffinaderijen in Shandong en grote havens in Jiangsu niet aan de verwachtingen voldeed, wat de marktprijzen sterk ondersteunde.
De uiteenlopende dynamiek van vraag en aanbod tussen tolueen en xyleen verkleint hun prijsverschil
In augustus startten nieuwe fabrieken zoals Yulong Petrochemical en Ningbo Daxie met de productie, waardoor het aanbod toenam. De groei van het aanbod concentreerde zich echter vooral op xyleen, waardoor er een verschil in vraag-aanbod tussen tolueen en xyleen ontstond. Ondanks prijsdalingen als gevolg van negatieve factoren zoals dalende internationale olieprijzen en een zwakke vraag, was de daling van tolueen kleiner dan die van xyleen, waardoor de prijsverschillen beperkt bleven tot 200-250 yuan/ton.
Marktvooruitzichten voor september
In september zullen de fundamentele vraag-aanbodverhoudingen voor tolueen/xyleen en aanverwante producten overwegend zwak blijven. De markt kan de zwakke fluctuerende trend van begin deze maand voortzetten, maar historische seizoenspatronen laten een tendens tot verbetering in september zien. Bovendien bevinden de huidige marktprijzen zich grotendeels op het laagste punt in vijf jaar, en de verwachting van geconcentreerde voorraadvorming vóór de feestdagen, voorafgaand aan de nationale feestdag, kan enige steun bieden en prijsdalingen beperken. Of er een herstel optreedt, hangt af van veranderingen in de toenemende vraag. Hieronder vindt u een analyse van de trends per product:
Ruwe olie: prijzen zullen zich waarschijnlijk aanpassen onder druk met kleine schommelingen
De onderhandelingen over de kwestie Rusland-Oekraïne zullen worden voortgezet, waarbij Oekraïne in principe instemt met een "territorium-voor-vrede"-deal. Alle partijen plannen een trilaterale bijeenkomst met Oekraïne, een Europees land en de VS. Hoewel het proces moeizaam zal blijven, zal het duidelijke steun bieden aan de olieprijzen op de bodem. Een staakt-het-vuren is echter zeer waarschijnlijk zodra er vervolggesprekken plaatsvinden, wat zal leiden tot een verdere afbouw van geopolitieke premies. Saoedi-Arabië zal de productie blijven opvoeren en de VS gaan een seizoensgebonden dip in de vraag naar olie in. Na een zwakke voorraadafbouw tijdens het hoogseizoen vreest de markt voor een versnelde voorraadopbouw in het laagseizoen, wat ook zal drukken op de olieprijzen. Bovendien zal de Federal Reserve waarschijnlijk de rente in september verlagen, zoals verwacht, waardoor de markt zich zal richten op het daaropvolgende tempo van renteverlagingen, wat zal resulteren in een neutraal algemeen effect op de olieprijzen. De staakt-het-vuren-gesprekken tussen Rusland en Oekraïne, de afbouw van geopolitieke premies, de economische vertraging en de opbouw van olievoorraden zullen allemaal druk uitoefenen op de olieprijzen om zich zwak aan te passen.
Tolueen en xyleen: onderhandelingen zullen waarschijnlijk eerst zwak en dan sterk zijn
De binnenlandse markten voor tolueen en xyleen zullen naar verwachting eerst een dalende en vervolgens een stijgende trend vertonen in september, met een beperkte algehele fluctuatiemarge. Sinopec, PetroChina en andere producenten zullen in september nog steeds prioriteit geven aan eigen gebruik, maar sommige bedrijven zullen hun externe verkoop licht verhogen. In combinatie met een toenemend aanbod van nieuwe fabrieken zoals Ningbo Daxie zal het aanbodtekort als gevolg van de geplande verlaging van de operationele capaciteit van Yulong Petrochemical worden opgevuld. Aan de vraagzijde laten historische trends weliswaar een verbeterde vraag in september zien, maar er zijn nog geen tekenen van een vraagaantrekking. Alleen de toegenomen MX-PX-spread heeft de verwachtingen voor downstream PX-inkoop levend gehouden, wat een sterke prijsondersteuning biedt. Bovendien zullen de lage winsten van oliemengers en de lage prijzen van gerelateerde mengcomponenten de vraaggroei voor oliemengers beperken. Een uitgebreide analyse suggereert dat de fundamentele factoren voor vraag en aanbod over het algemeen zwak blijven, maar dat de huidige prijzen – op een dieptepunt van vijf jaar – een sterke weerstand bieden tegen verdere dalingen. Bovendien kunnen potentiële beleidsaanpassingen het marktsentiment stimuleren. De markt zal dus waarschijnlijk eerst zwak en vervolgens sterk zijn in september, met beperkte fluctuaties.
Benzeen: Verwacht wordt dat de prijs volgende maand zwak zal consolideren
Benzeenprijzen kunnen gestaag consolideren met een zwakke tendens. Wat de kosten betreft, wordt verwacht dat ruwe olie volgende maand onder druk zal corrigeren, waarbij het algemene fluctuatiecentrum licht naar beneden verschuift. Fundamenteel gezien missen downstream-bedrijven momentum om prijsstijgingen te volgen vanwege onvoldoende nieuwe orders en aanhoudend hoge voorraden in secundaire downstream-sectoren, wat aanzienlijke weerstand creëert tegen prijstransmissie. Alleen de downstream-inkoopverwachtingen aan het einde van de maand kunnen enige steun bieden.
PX: Markt zal waarschijnlijk consolideren met beperkte schommelingen
Beïnvloed door ontwikkelingen in de geopolitiek in het Midden-Oosten, de verwachtingen van de Fed voor renteverlagingen en verstoringen in het Amerikaanse tariefbeleid, zullen de internationale olieprijzen waarschijnlijk zwak blijven, wat een beperkte kostenondersteuning biedt. Fundamenteel gezien is de periode van geconcentreerd onderhoud van binnenlandse PX-olie voorbij, dus het totale aanbod zal hoog blijven. Bovendien kan de ingebruikname van nieuwe MX-capaciteit de PX-productie stimuleren door externe inkoop van grondstoffen door PX-fabrieken. Aan de vraagzijde breiden PTA-bedrijven hun onderhoud uit vanwege de lage verwerkingskosten, wat de druk op vraag en aanbod in binnenlandse PX-olie vergroot en het marktvertrouwen ondermijnt.
MTBE: Zwakke vraag-aanbod maar kostenondersteuning zorgen voor een trend van ‘eerst zwak, dan sterk’
De binnenlandse MTBE-aanvoer zal naar verwachting in september verder toenemen. De vraag naar benzine zal waarschijnlijk stabiel blijven; hoewel de voorraden vóór de Nationale Dag enige vraag kunnen genereren, zal het ondersteunende effect naar verwachting beperkt zijn. Bovendien verlopen de MTBE-exportonderhandelingen zwak, wat neerwaartse druk op de prijzen uitoefent. Kostenondersteuning zal de dalingen echter beperken, wat leidt tot een verwachte "eerst zwakke, dan sterke" trend voor MTBE-prijzen.
Benzine: vraag-aanboddruk houdt de markt zwak met schommelingen
De binnenlandse benzineprijzen kunnen in september zwak blijven fluctueren. Ruwe olie zal zich naar verwachting aanpassen onder druk met een iets lager fluctuatiecentrum, wat de binnenlandse benzinemarkt drukt. Aan de aanbodzijde zullen de operationele tarieven bij grote oliemaatschappijen licht dalen, maar die bij onafhankelijke raffinaderijen zullen stijgen, waardoor er voldoende benzineaanbod is. Aan de vraagzijde zal het traditionele piekseizoen van de "Golden September" mogelijk een lichte stijging van de vraag naar benzine en diesel veroorzaken, maar nieuwe energiesubstitutie zal de mate van verbetering beperken. Te midden van een mix van opwaartse en neerwaartse factoren zullen de binnenlandse benzineprijzen naar verwachting in september licht fluctueren, waarbij de gemiddelde prijs waarschijnlijk met 50-100 yuan/ton zal dalen.
Plaatsingstijd: 05-09-2025